AnalogDevices（ADI）于2025年2月19日公布了其2025财年第一季度（弃世2025年2月1日）的财务禀报体育游戏app平台，ADI本季度多项中枢财务谋划弘扬差强东说念宗旨。
●总收入24.23亿好意思元，同比降4%，多中枢业务环比增，花消品同比两位数增长。
●毛利14.3亿好意思元，毛利率59%（升）；调和后毛利16.68亿好意思元，毛利率68.8%（略降）。
●运营收入4.91亿好意思元，利润率20.3%（降）；调和后运营收入9.81亿好意思元，利润率40.5%（降）。
●净收入3.91亿好意思元，同比降16%；每股摊薄收益0.78好意思元，同比降16%。
2024年第四季度：
降本增效运转盈利韧性
●2025财年第一季度（2024年11月1日至2025年2月1日），
◎ADI的总收入为24.23亿好意思元，较客岁同时的25.13亿好意思元下跌了4%，在多个中枢业务规模（如工业、汽车和通讯）已矣了环比增长，并在花消品规模已矣了两位数的同比增长。
◎毛利为14.3亿好意思元，毛利率为59%，比拟客岁同时的58.7%有所飞腾。调和后的毛利为16.68亿好意思元，毛利率为68.8%，略低于客岁同时的69.0%。
◎运营收入为4.91亿好意思元，运谋利润率降至20.3%，较客岁同时的23.3%下跌了300个基点。调和后的运营收入为9.81亿好意思元，调和后的运谋利润率为40.5%，相较客岁同时的42.0%有所下跌。
◎净收入为3.91亿好意思元，较客岁同时的4.63亿好意思元下跌了16%。每股摊薄收益为0.78好意思元，较客岁同时的0.93好意思元下跌了16%。
●分规模的情况
◎工业规模：全年营收占比47%，但同比下跌10%。第四季度营收为11.92亿好意思元，工业自动化和能源惩处需求的结构性因循。
◎汽车电子：全年营收占比30%，微降2%；第四季度营收7.49亿好意思元。ADI在电动汽车能源系统和传感器规模的布局捏续渗入，但传统燃油车市集疲软连累了合座增速。
◎花消电子：全年营收占比13%，同比激增19%；第四季度营收3.23亿好意思元。智妙手机、可一稔开荒及智能家居需求的回暖成为关节驱能源。
◎通讯规模：全年营收占比12%，同比下跌4%；第四季度营收2.90亿好意思元。5G基站配置和卫星通讯等新兴场景孝顺增量，但传统电信开荒需求疲软。
芝能点评：2024年ADI的营收与利润增速放缓，但通过严格的本钱管控、高毛利家具组合（工业与汽车占比超70%）及现款流惩处，展现出较强的盈利韧性。花消电子的超预期复苏成为亮点，但工业与汽车市集的周期性波动仍需警惕。
Part2
2025年预测：
技能升级与市集复苏的双重机遇
半导体行业周期波动大，ADI合计已参预并处于捏续复苏阶段。宏不雅环境仍影响复苏速率，但渠说念库存减少、订单稳固改善等信号标明已过周期低谷。
各业务规模需求增长态势精粹，工业自动化、手术机器东说念主、医疗保健、自动测试开荒、航空航天与国防、汽车、通讯等规模均有新联想wins带来增长契机。
运用羼杂制造面貌，积极轻率地缘政事等挑战，筹商到2026年底至2027岁首已矣至少95%家具双源供应，增强供应安详性和弹性。
预测2025财年，ADI的前程仍然乐不雅，掂量在第二财季收入将达到25亿好意思元，较第一财季增长约3%，运谋利润率掂量在24.2%傍边，而调和后的运谋利润率则掂量为40.5%。
●在市集需求方面，ADI看到了在工业和汽车规模的捏续复苏，况兼这些规模的订单络续增长，为公司提供了高大的增长能源。花消品业务也络续苍劲增长，在花消电子和其他末端市集的竞争力。
●营收预期：掂量Q2营收为25亿好意思元（±1亿好意思元），同比增长1.5%，环比增长2.8%。
●利润率标的：GAAP毛利率约24.2%，调和后毛利率40.5%；
聚焦AIoT、边际计较与电源惩处规模，推出新一代智能传感器和数据调度器，强化在工业4.0和新能源汽车的中枢性位。
Maxim收购的整合参预深水区，掂量2025年完成本钱从简标的的75%，并开释协同效应。
通过自建晶圆厂和扩产马来西亚/菲律宾产能，缓解各人芯片清寒风险。
德州仪器（TI）和意法半导体（ST）在模拟芯片规模的价钱战或压缩ADI的利润率空间。
芝能点评：2025年ADI的增长将依赖于技能升级带来的各异化上风、新兴市集的渗入率进步，以及供应链弹性的强化，短期事迹增速可能温顺，但其在工业自动化、新能源汽车和边际智能规模的卡位上风有望因循弥远发展。
AnalogDevices在2024年的弘扬印证了其在模拟芯片规模的护城河效应，而2025年的政策重点将转向更高附加值的革命家具与各人化布局，跟着AIoT与新能源汽车渗入率的捏续进步，ADI有望在2025年下半年迎来事迹拐点。
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