Adobe向投资者讲解我方大略成为东谈主工智能期间赢家的时分未几了。

　　该公司股价本年着落了7.7%，发扬过期于跟踪软件行业的指数（该指数本年高潮逾越30%）。由于上个季度的事迹引导令华尔街感到失望，该公司在12月11日收盘后公布的财报濒临压力。Adobe需要讲解大略通过其东谈主工智能器用完满盈利，并应酬来自生成式东谈主工智能平台日益强横的竞争，这些平台不错根据用户教导创建图像和视频。

　　“这是决定成败的季度，因为Adobe能否完满东谈主工智能盈利并起义竞争还有待不雅察。”Laffer Tengler Investments高档分析师杰米•迈耶斯（Jamie Meyers）说。他示意，天然该公司将Adobe股票列为12个最好投资念念法之一，但由于东谈主工智能缺少明确性，该股票现在处于“不雅察阶段”。

　　Adobe股价于12月11日高潮了0.6%。

　　Adobe一直将其独到东谈主工智能技能Firefly添加到Photoshop和Illustrator等家具中。但与OpenAI的竞争敌手Sora职业比拟，Adobe推出东谈主工智能视频家具的速率要慢得多。该公司上个季度示意，一直专注于确保客户使用其东谈主工智能功能，而不是寻求平直应用这些器用赢利——这一策略开动考研投资者的耐烦。

　　“该公司仍是参加了多数资金，但咱们仍是厌倦了看不到价廉物美的申诉，淌若散漫的基调再次出现，Adobe要念念开零散后的嗅觉还需要一段时分。”迈耶斯示意。

　　第四季度财报瞻望将披露净利润增长逾越13%，收入增长近10%。辩论词，净新增庸碌性收入瞻望将下降3.1%，这将是这一重要目的一年以来初次下降。分析师还瞻望，Adobe的创意云部门（包含东谈主工智能器用）将发扬疲软。

　　花旗集团公司分析师示意，阛阓对这份财报的预期好坏各半。“中枢业务正濒临着握续的收入流失，而宏不雅/竞争不利成分又加重了这种流失，”分析师泰勒·拉德克（Tyler Radke）在一份禀报中写谈。拉德克还下调了所在股价，称鉴于Adobe专注于为其东谈主工智能器用迷惑更多用户，而不是将技能变现，其股价可能会保握区间波动。

　　Adobe在10月份的年度会议上盘问了其东谈主工智能视频器用的订价，但分析师现在还莫得辩论会带来太大的培植。对2025年净利润和营收的宽绰预期在当年一个季度均有所下滑。

　　其他软件公司也濒临着对他们顺利过渡到东谈主工智能的质疑，财报成果休戚各半。Salesforce公司最近的财报似乎说明了其东谈主工智能计策，带动该公司股价飙升，而甲骨文公司尽管有东谈主工智能的鼓动，但未能达到东谈主们的高度生机。

　　“Salesforce可能是Adobe的前兆，因为该公司提供了一款对客户有很大实用性的东谈主工智能家具，咱们天然也看到了Adobe东谈主工智能家具的实用性，”Hamilton Capital Partners首席投资官阿隆索·穆尼奥斯（Alonso Munoz）说，“淌若Adobe的订价滚动为本季度的增长，何况投资者对他们看到的成果称心，那么股价就会得回申诉，淌若真实完满了增长，我觉得该公司将赶上其他东谈主工智能股票。”

　　淌若Adobe大略让投资者对其永久增长出息感到宽解，那么根据其估值，该股还有高潮的空间。Adobe股票现在的市盈率不到27倍，低于当年十年32倍的平均值。该股也比软件指数低廉，后者的市盈率为38倍。

　　尽管如斯，投资者仍需要看到东谈主工智能带往来报的可信根据。

　　“从当年几年的增长放缓来看，现在这种较低的估值是合理的，” Laffer Tengler的迈耶斯说，“辩论词，淌若明晰看到东谈主工智能带来的实质盈利，可能会带来追逐往来，咱们对此握乐不雅但严慎的作风。”

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包袱剪辑：刘亮堂 云开体育